2018年，中國電力行業呈現出一幅引人深思的圖景：一方面，以五大發電集團為代表的大型發電企業普遍陷入虧損困境；另一方面，國家電網和南方電網兩大電網公司的營業收入卻持續穩健增長。這一鮮明的對比，不僅揭示了電力產業鏈內部價值分配的深刻變化，也反映出在能源轉型、市場化改革與宏觀經濟環境等多重因素交織下，行業正經歷著前所未有的結構性調整。
一、 發電側：成本高企與價格受壓下的集體困境
根據中電聯發布的行業報告及相關數據，2018年發電業務，特別是煤電板塊，面臨嚴峻挑戰。虧損的主要原因集中在以下幾個方面：
- 燃料成本大幅攀升：受供給側改革、環保安全督查及進口政策等因素影響，2018年電煤價格全年維持高位運行，顯著抬高了火電企業的燃料成本，嚴重侵蝕了其利潤空間。對于以火電為主的五大發電集團而言，這構成了最主要的經營壓力。
- 市場化交易電價折讓：隨著電力市場化改革的推進，直接交易電量規模不斷擴大。在部分區域，市場競爭激烈，往往出現電價相對于標桿上網電價有所折讓的情況，導致發電側“量增價減”，銷售收入未能與電量增長同步。
- 可再生能源擠壓與政策性負擔：風電、光伏等可再生能源發電量快速增長，在優先消納政策下，一定程度上擠占了傳統火電的發電空間。發電企業還需承擔可再生能源附加、環保改造等政策性成本。
- 利用小時數分化：雖然全國發電設備平均利用小時數同比有所增加，但增長主要集中于新能源及水電，煤電利用小時數改善有限，產能過剩問題在部分地區依然存在。
這些因素疊加，使得發電企業尤其是煤電企業陷入“成本高、電價低、空間擠”的三重困境，集體虧損成為2018年發電側的顯著特征。
二、 電網側：規模效應與模式優勢下的收入增長
與發電側的虧損形成鮮明對比，兩大電網公司在2018年實現了營業收入的持續增長。這主要得益于：
- 全社會用電量快速增長：2018年，我國全社會用電量實現較快增長，創下多年新高。作為電力輸送和銷售的唯一通道，電網公司的輸配電量和售電量自然水漲船高，構成了收入增長的堅實基礎。
- 輸配電價機制保障：根據電改“管住中間、放開兩頭”的框架，電網公司的盈利模式已從過去的“購銷價差”轉變為基于政府核定的輸配電價收取過網費。這一機制在2018年進一步落實和完善，為電網提供了相對穩定、可預測的收益來源，使其經營受上游燃料價格波動的直接影響較小。
- 業務范圍與規模效應：電網公司擁有天然的壟斷性網絡資產，業務覆蓋全國絕大部分地區，巨大的規模效應和網絡效應帶來了運營效率優勢和穩固的市場地位。其在綜合能源服務、增量配電、金融業務等領域的拓展，也為收入增長貢獻了新動能。
三、 行業反思與未來展望
2018年的這種“發電虧、電網增”的格局，凸顯了當前電力產業鏈利潤分配的不平衡性，也引發了行業內外對以下問題的深度思考：
- 電價形成機制：如何建立更能及時反映供求關系與成本變化的電力市場價格機制，疏導煤電矛盾，保障能源安全與電力穩定供應？
- 市場化改革深化：如何在推進電力交易市場化的完善輔助服務補償、容量市場等機制，讓提供系統調峰、備用等價值的發電主體獲得合理回報？
- 能源結構轉型陣痛：在向清潔低碳能源體系轉型的過程中，如何平穩處理傳統電源的角色轉換與歷史遺留問題，實現公平有序過渡？
- 產業鏈協同：如何更好地協調發電、電網、用戶等各環節利益，推動整個電力系統向更高效、更安全、更可持續的方向發展？
隨著電力市場化改革的持續深化、新能源平價上網時代的到來，以及碳達峰、碳中和目標的引領，發電企業與電網企業都面臨著新的機遇與挑戰。發電企業需加快轉型升級，優化電源結構，大力發展清潔能源，并積極參與市場競爭和電力輔助服務；電網企業則需在保障電網安全穩定運行的積極向能源互聯網企業轉型，提升資源配置效率和智能化水平。只有通過全行業的共同努力與制度設計的不斷優化，才能構建起一個更加健康、均衡、富有韌性的現代電力工業體系。
